财务管理目标的对策？

〔摘要〕本文就财务管理目标理论与财务管理目标的实践问题进行了分析，并提出了解决矛盾的方法。 〔关键词〕 财务管理目标 企业价值最大化 经济效益最大化 一、我国财务管理目标理论的演变1978年以后，党的十一届三中全会作出了把全党的工作重点转移到社会主义现代化建设上来的战略决策，提出了必须把对经济体制进行改革。特别是1984年，中共中央关于经济体制改革的决定指出：企业应该成为相对独立的经济实体，成为自主经营、自负盈亏的社会主义商品生产者和经营者，具有自我发展的能力，成为有一定权利和义务的法人。从此，企业财务体制的改革开始了，财务理论的研究，特别是企业财务管理目标理论的研究才真正开始活跃起来。在这之前，连财务管理科学的独立性以及财务与会计的关系都是尚未解决的难题，何谈财务管理目标呢？所谓的“产值最大化”作为财务管理目标只不过是事后人们的总结而已。至于“利润最大化”和“企业价值最大化”都是在1978年以后，随着经济体制改革的进程，一步一步研究出来的。在1978年第二期《中国人民大学学报》上，王庆成教授等人提出了《建立和完善新的财务管理学》；1991年第一期《财务研究》上又刊登了王庆成教授《关于财务管理学科体系的研究》，为我国改革开放以后财务管理学科的建立和完善立下了汗马功劳，从此，财务管理问题才真正成为决策者关心的问题。1990年6月，中国人民大学会计系王庆成和王化成编著的《西方财务管理》中，把“企业价值最大化”作为财务管理目标理论，介绍到中国来。书中指出：“财富最大化（Wealcn Maxi mization）是指通过企业的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最高，进而使股东财富达到最大。这是西方财务管理理论普遍公认的理论。”并且，在研究了这一理论对各个利益集团的影响之后，进一步指出：“财富最大化的财务目标，在股份公司中可演变为股票价格最大。这一目标不仅反映出股东的主观愿望，也反映了企业外部的客观评价，也反映了整个社会的经济目标；不仅反映了股东的利益，也反映了雇员、债权人和管理当局的利益，因而是最合理的财务目标。”从此以后，所有的财务管理教材中，都把“企业价值最大化”作为最合理的财务目标，加以论述。二、以“企业价值最大化”作为财务管理目标存在的问题。众所周知，以“企业价值最大化”作为财务管理目标，具有以下优点：1、该目标考虑了资金的时间价值和风险价值；有利于统筹安排长期计划和短期计划，有利于合理选择投资方案，有利于筹措资金，合理制定股利政策等。2、该目标反映了对企业资产保值的要求，从某种意义上讲，企业价值越大，股东财富越多，二者的目标是一致的，追求股东财富最大化，就是要使企业价值最大化，为此，企业资产必须保值、增值。3、该目标的实现，有利于克服经营者在管理上的短期行为。特别是以该目标的实现程度作为考核经营者业绩的标准，对企业长期稳定的发展非常有利。4、该目标的实现，有利于社会资源的合理配置。社会资金往往是流向企业价值最大化的企业或行业，这样，对提高全社会的经济效益和社会效益极为有利。但是，由于我国大部分企业还没有成为上市公司，且财务管理水平有限。因此，以“价值最大化”作为财务管理目标，也存在如下一些问题：1、对于非股票上市的企业，要想确切知道企业价值，须聘请专门的资产评估机构对企业进行资产评估，才能确定其价值。而评估工作要耗费大量的人力、物力和财力，若非企业重组等大的变故发生，企业一般不会大动干戈进行资产评估，因此，企业财务管理目标是否实现，只能是一个模糊印象。更何况，我国目前的资产评估机构尚不健全，评估标准和评估方式不够科学合理，这也导致企业价值最大化的理财目标在实际工作中很难确定和实施。2、即使对上市公司而言，虽然说股票价格的变化可以揭示企业价值，但是，我国股市受多种因素影响，非经济因素的影响不可低估，再加上股市运作的不够规范，造成股价不能反映企业价值。3、为了控股和稳定购销关系，许多企业相互持股。法人股东对股票价格敏感程度不够，对股票价格的升降没有兴趣。4、由于国有股一般独大，且不流通，造成股票价格不能代表所有股票的价值，充其量只是流通股价值，因此，将“企业价值最大化”作为财务管理目标，在理论上是合理的，在我国企业理财实践中是行不通的。综上所述，财务管理作为一门管理科学，在世界上已经有上百年的历史了，早已成为一门理论上和实践上都成熟的学科。可是在我国仅有二十多年的历史，还需要将西方已经成熟的理论和我国的理财实际相结合，使我国的财务管理学科更符合中国的实际。三、我国目前应该以“经济效益最大化”作为财务管理目标经济效益率是用各项经济效益指标数与标准值的比率的加权平均数来表示的，它不是一个简单的指标，而是一系列指标组成的体系。具体计算过程如下例：某企业 各项经济效益指标如下表： 指 标 名 称计算 单位权 数标准值本年 实际本年实际标准值（%）1、劳动生产率（按增加值计算）元/人1066807250108.532、人均利润率（按净利润计算）元/人25187519501043、资金利润率%3013.5515.75116.244、单位综合能耗利润（按净利润计算）万元/标准煤1044.5112.55、成本利润率%158.49.3110.716、流动资金周转次数次101.832.3125.68 综合经济效益率综合经济效益率大于100%，说明该企业综合经济效益好，反之，说明该企业经济效益不好。凡是综合经济效益大于100%的企业，说明财务管理目标实现的较好。需要说明的是标准值应该根据全国同行业先进平均数；权数应该由理财专家讨论.