在市场经济下，利率是由信贷双方的供求平衡决定的，也就是银行和贷款者之间的供给和需求。当央行决定购买财政部发行的政府债券时，由于央行不是商业银行，它不提供储蓄服务，所以没有存款，那它只能印发给更多的纸币。这样，财政部通过卖国债而得到央行新印发的纸币用于财政平衡或者政府购买，那样，新的货币就进入市场了，同时，经过商业银行的货币创造能力，这一部分纸币实际在市场上被放大了几倍到十几倍。这样，商业银行的存款就多了，换句话，就是商业银行的可供贷款多了，竞争变激烈了，所以，贷款的价格----利率----也就需要调整了，通常是下调。这和一般的市场均衡理论是一样的。
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第1个回答 2009-07-18
央行公开买入政府债券增加了一笔原始货币供给，而商业银行通过存款创造又将这笔原始货币供给增加到原来的k倍（k为货币创造乘数）。增加了一笔货币供给，使得现在经济中货币供给>货币需求，这时人们感到手中持有的货币太多，就会用多出的货币买进有价债券。于是债券的价格要上升，而利率又跟债券的价格成反向变动关系，债券价格的上升就意味着利率的下降。
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