可以从两个角度来理解。投机性需求是指居民为从获取债券价格波动中获取收益而保有的货币余额。
1.从预期角度来看。凯恩斯假设个人对利率走向有预期，当利率较低时，预期利率将升高，债券价格下降，那么此人为避免持有债券带来的资本损失，将会卖出债券，持有货币，也即为投机获利的货币需求增加，反之同理。从而当期利率与预期债券价格反比。这是因为，预期债券价格走向与当前利率正比，而投机性货币需求与预期价格走向反比。（当期利率高－预期利率走低－预期债券价格走高－当前买入债券卖出货币－投机性货币需求减少），从而形成当期利率与当期货币需求反比关系。
2.从机会成本来说。持有投机性货币需求的机会成本为损失的利息。利率越高，将会引起债券内部收益率越高（价格下降），从而损失的利息越多，持有货币的成本越大，人们将会减少货币的持有，因此当期货币需求与利率反比。
供参考。
1.从预期角度来看。凯恩斯假设个人对利率走向有预期，当利率较低时，预期利率将升高，债券价格下降，那么此人为避免持有债券带来的资本损失，将会卖出债券，持有货币，也即为投机获利的货币需求增加，反之同理。从而当期利率与预期债券价格反比。这是因为，预期债券价格走向与当前利率正比，而投机性货币需求与预期价格走向反比。（当期利率高－预期利率走低－预期债券价格走高－当前买入债券卖出货币－投机性货币需求减少），从而形成当期利率与当期货币需求反比关系。
2.从机会成本来说。持有投机性货币需求的机会成本为损失的利息。利率越高，将会引起债券内部收益率越高（价格下降），从而损失的利息越多，持有货币的成本越大，人们将会减少货币的持有，因此当期货币需求与利率反比。
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第1个回答 2020-06-13
利率高时，如果你持有债券，利率大于债券收益率，你会抛售债券，得到现金储蓄在银行，因此，你的货币需求增加了，只有当利率。
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