有以下疑惑
一方面。按照债券的定价利率,利率降低债券价格升高,那么与此对应购买股票的人增加,股票价格也升高,也就是央行调低利率,债券股票价格均上升。
另一方面。央行调低利率,人们对未来可能有两种预期。第一种是预期利率会上升到原来水平,即预期利率上升。那么依据资产需求理论,此时资产需求虚线向右移动,资产供给曲线向左移动,债券价格是降低的,那么股票价格也跟着降低,于是就有了央行调低利率,债券股票价格下降的结论。而当人们预期是利率继续下降时,与以上推理相反,又有了债券、股票价格均上升的结论。
求行家老师们指导下以上到底哪里出了错误。预期利率和实际利率的调整到底有什么区别与联系?感激不尽。
答非所问吧,可能我问的不好。
债券的定价理论中,简单而言吧,一年期债券价格 P=(未来价格+利息)/1+利率,那么利率上升,未来价格和利息是固定的,现价P肯定是下降的。反之,利率下降,P是上升的。
而且跟您说的一样啊,股价和债券价格都上升的时候。。。。。大家肯定都投资股市啊。。。谁还卖债券呢。。。
而且利率降低的话债券回报率不一定降低反而升高吧?
你说的 债券定价原理 我也刚学完,按公式推导的话你的结论是符合逻辑的,我认同。
事实上是我搞错了,因为债券的票面利息(利率)在发行时就已经被设定不变的,所以如果同期的央行利率下降的话,那该债券的设定利率会相对提高,即其回报率会相对提高。这个原理应该跟股票一样。