凯恩斯认为人们有宁愿牺牲利息收入，储存不生息的货币来保持财富的心理意愿。
这种意愿被称为流动性偏好。
凯恩斯的货币需求理论又被称为流动性偏好理论，该理论重视对货币需求的各种动机分析。
凯恩斯认为人们持有货币分为三类动机，即交易动机、预防动机和投机动机。
1.交易动机
交易动机是个人或企事业单位为了应付日常交易所需，而产生持有货币的需要。
凯恩斯认为交易动机的货币需要，与收入成正比：即收入越多，交易动机的货币需求量越大；收入越少，交易动机的货币需求量就越少。
2.预防动机
由于人们对未来收入和支出的不确定性，为了应付紧急情况（医疗、意外事故等）而持有一定数量的货币，叫作预防动机。
凯恩斯同样认为预防货币需求由收入水平的多少决定：即收入越多，预防动机的货币需求量越多；收入越少，预防动机的货币需求量就越少。
基于交易动机和预防动机的货币需求都主要取决于收入水平，对利率变化不敏感，因此，凯恩斯把这两种动机产生的货币需求统一用如下公式表示：M1=L1(Y)（7.1.6）式中：M1为满足交易动机和预防动机产生的货币需求量，Y为收入水平，L1表示M1和Y之间的函数关系。
3.投机动机
人们为了未来在恰当时机进行投资而产生的货币需求，称为投机动机的货币需求。
投机动机的货币需求对利率非常敏感，主要表现在三个方面：一是当前利率水平；利率对货币需求影响的规律是，尽管投机者心中的正常利率水平因人而异，但是会表现为：如果当前利率高于正常利率，投机者就会认为预期利率下降；同理，如果当前利率低于正常利率，投机者会认为预期利率会上升。
对债券价格与市场利率的关系，一般认为是相反变化。
具体表现是：如果当前利率较低时，投机者认为预期利率会上升，预期债券的价格就会下降，于是抛出债券，持有货币；如果当前利率较高时，投机者认为预期利率会下降，于是抛出货币，持有债券。
因此，当前利率水平对投机动机货币需求有负的影响，可以用如下公式表示：M2=L2(i)（7.1.7）式中：M2为投机动货币需求量，i为市场利率，L2为M2与i之间的函数关系。
综合交易动机、预防动机、投机动机的货币需求，可以用如下公式表示：Md=M1+M2=L1(Y)+L2(i)（7.1.8）从以上公式可以看出，货币的总需求是由收入和利率共同决定的。
尽管凯恩斯的货币需求理论详细考虑了人们持有货币的各种动机，分析了利率是影响货币需求的重要因素，但是没有概括影响货币需求的各种因素，更草率断定名义国民收入是影响国民收入的主要因素。
