利率高时,如果你持有债券,利率>债券收益率,你会抛售债券,得到现金储蓄在银行,因此你的货币需求增加了,只有当利率<债券收益率的时候,利率的升高才会引发利率降低的预期,因此会继续跑出货币购买债券。
其实这是一个很微妙的事情,利率达到多少才会使人们预期利率在将来会下降?这仅仅是一个假设而已,要分情况理解。
我认为第一个正确。不管怎么样,利率上升都会使货币需求下降。利率上升时,储蓄规模会大于投资规模,货币的需求也会下降。
用LM曲线可以进行解答,LM曲线左方的收入和利率组合都是需求小于供给的组合,而且左方的利率都大于市场均衡的利率。
举个例子:比如原来利率1%,债券利率5%,一部分人就会因为债券利率高而选择持有债券,而当利率升到4%时,债券的5%就没那么有吸引力了,很多人由于流动性原因(债券一般期限较长)就会更加倾向于持有货币来获得利息收入。
换句话说,利率上升相当于货币的收益率提高了,因此债券相对而言吸引力就下降了,所以人们会抛售债券持有货币。
利率下降到一定程度时,货币的投机需求将趋于无穷大。因为此时的债券价格几乎达到了最高点,只要利率小有回升,债券价格就会下跌,债券购买就会有亏损的极大风险。
根据凯恩斯的流动性偏好(货币需求)理论,人们持有货币的三种动机是什么
人们流动性偏好的动机有三种:交易动机、谨慎动机和投机动机
因交易动机和谨慎动机带来的货币需求与利率没有直接关系,它是收入的函数,并且与收入成正比;而投机动机带来的货币需求则与利率成反比,因为利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高
其实三种动机归结到利率R,收入I等发面的影响
具体你可以去看高鸿业《宏观经济学》AD-AS模型相应的章节
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